Daí a corrida, atualmente em curso, para criar uma “stablecoin” viável.
Muitas equipes de tecnologia, como as da Basecoin, estão desenvolvendo algoritmos descentralizados destinados a fixar o valor de um ativo criptografado a um preço de referência externo, como uma moeda fiduciária como o dólar. Outros, como a Saga, estão construindo modelos de reserva com garantia, oferecendo conversibilidade garantida de preço fixo em uma reserva alternativa de valor - também, como o dólar. Com base na controvérsia em torno de Tether, a maior stablecoin, é justo dizer que um sistema amplamente confiável ainda não existe.
Aqui está uma visão alternativa: e se a corrida for vencida por um banco central? A digitalização de uma moeda "fiat" é sem dúvida mais fácil de conseguir do que se fixar uma altcoin. O que é necessário é que o governo determine.
O Banco da Tailândia deu um pequeno passo para mais perto dessa solução na semana passada. Anunciou que, em parceria com oito instituições financeiras, está desenvolvendo uma moeda digital baseada no protocolo distribuído Corda R3.
Veremos como o projeto tailandês irá evoluir, mas por enquanto parece ter apenas um caso de uso específico: facilitar transferências interbancárias entre instituições que operam nos mercados de capital do país. Embora limitado à Tailândia, ele acrescentaria a parte monetária que está faltando em outras iniciativas de contabilidade distribuída para agilizar a liquidação de títulos, como a da agência de liquidação e compensação dos EUA, a DTCC.
No entanto, não é difícil imaginar que, se o experimento em moeda digital do banco central da Tailândia ou de outro país mostrar sinais de sucesso, haverá pressão para expandir esses chamados modelos CBDC para uma comunidade mais ampla de usuários.
Expandindo o acesso ao CBDC
Com soluções baseadas em blockchain para cadeias de suprimentos passando de provas de conceito para implementação, com grande parte dessa atividade na vizinhança da Tailândia, as empresas poderiam começar a buscar soluções fiat digitais para esses novos modelos de comércio automatizado. Isso, é claro, limitar-se a transações no país, mas se ferramentas de contrato inteligentes descentralizadas e prospectivas, como swaps atômicos, atualmente sendo exploradas para ativos blockchain, também puderem ser aplicadas a moedas digitais fiat, as trocas transnacionais instantâneas de CBDC podem tornar-se uma realidade.
E apesar das preocupações com a instabilidade financeira expressa pelo Bank of International Settlements (BIS), um órgão de propriedade do banco central que coordena a atividade entre seus membros, acho justo assumir que um CBDC totalmente varejista existirá um dia em algum lugar.
As preocupações do BIS residem principalmente na ameaça potencial ao sistema bancário do dinheiro que foge dos depósitos de curto prazo para as carteiras da CBDC. Mas essa posição pressupõe que os bancos continuem a desempenhar um papel central em nossos sistemas de pagamentos. Muitos banqueiros centrais, que foram surpreendidos pelos problemas causados por bancos grandes demais para falir durante a crise financeira, adotam uma visão diferente: que nossa dependência de instituições privadas com fins lucrativos para administrar nosso sistema monetário é a própria causa do problema. riscos sistêmicos aos quais nossa sociedade está sujeita há muito tempo.
Nenhuma figura menor do que o ex-governador do Banco da Inglaterra, Mervyn King, argumentou com vigor sobre a necessidade de reformar o sistema financeiro centrado em bancos. E embora seu sucessor, Mark Carney, tenha azedado a idéia de uma libra digital, vale ressaltar que os pesquisadores do BOE, entre os primeiros a explorar as ideias da CBDC, exploraram inicialmente os benefícios potenciais de remover bancos dos pagamentos ao encerrar seu acesso privilegiado ao banco central. reservas.
Um mundo de moedas concorrentes
Se esse futuro vier a acontecer, será um longo caminho longe do previsto pelos desenvolvedores de criptografia que querem remover os bancos centrais da equação. É ainda mais longe da visão dos entusiastas do bitcoin, que vêem a necessidade de uma moeda totalmente resistente à censura com uma política monetária que não pode ser alterada pelos formuladores de políticas.
Mas nem tudo será perdido por inovadores monetários. O ato de digitalizar moedas - seja por bancos centrais ou por desenvolvedores de criptografia - provavelmente levará ao aumento da concorrência global entre as moedas, à medida que o acesso e o custo de negociação se tornarem mais eficientes. Isso colocará os próprios bancos centrais sob pressão para desenvolver moedas que as pessoas querem usar.
A competição não será apenas entre as moedas dos diferentes países. Com a ajuda do Lightning e / ou outras soluções de Camada 2, as criptomoedas se tornarão mais escalonáveis e poderão se apresentar como uma de várias opções.
Eu vejo o cenário eventualmente evoluindo para algo como a visão do economista austríaco Friedrich Hayek, um favorito dos libertários, que previu um mundo de moedas privadas concorrentes emergindo. É só que isso implicaria competição entre moedas digitais controladas por criptografia e pelo governo.
Espero que, dessa sopa competitiva, surja algo que melhor sirva à humanidade.
Claro, isso não está acontecendo amanhã. É prematuro apostar em qualquer tipo de solução monetária que se torne o padrão.
Mas supor que o mundo do dinheiro não vai mudar é também imprudente. Essas forças serão usadas de maneiras que serão difíceis para qualquer ator, público ou privado, controlar.
Protegendo os interesses das pessoas
Quando essa mudança começa a acontecer, é fundamental que nós, as pessoas, forneçamos informações sobre como esses sistemas evoluem. Um mundo de moedas digitais concorrentes não é necessariamente uma utopia.
Como argumentei em uma coluna anterior, os tokens de criptografia em alguns casos pioraram os problemas da sociedade, levando as tribos de portadores de tokens específicos a defender ferozmente sua moeda contra críticas válidas. Imagine a mesma coisa acontecendo com moedas digitais fiduciárias promovidas como investimentos por ditaduras.
Podemos estar apenas começando a testar isso com a decisão da Venezuela de fixar o bolívar à sua nova moeda digital, o Petro. O governo do presidente Nicolas Maduro há muito emprega uma campanha de propaganda agressiva em favor de suas políticas tragicamente fracassadas. Imagine se ele conseguir uma equipe de trolls do Petro para aumentar a campanha.
A moeda fiduciária digital também pode se tornar uma ferramenta de vigilância alarmante. O conceito do sistema de "pontuação social" da China já está levantando preocupações nesse país. Adicione pagamentos digitais rastreáveis a esse tipo de modelo e algo ainda mais invasivo emerge.
Ainda assim, as pressões competitivas também podem nos ajudar aqui. Como argumentei anteriormente, a privacidade é vital para sistemas monetários bons, funcionais e fungíveis. Assim também, naturalmente, é a adoção ampla.
Se pudermos criar um mundo de escolhas genuínas entre as moedas, é razoável supor que as pessoas gravitarão em direção àquelas que não envolvem vigilância e não são usadas como ferramentas de propaganda.
Irão as criptomoedas fazer um trabalho melhor ao atingir esses padrões? Possivelmente. Mas isso depende do design deles. Há muitas altcoins ruins por aí.
Ainda assim, se uma criptocorrência, seja a bitocina ou uma alternativa com uma política monetária diferente, atingir a escalabilidade e incluir proteções de privacidade robustas, ainda haverá uma chance muito decente de que ela acabe superando as moedas do governo.
De qualquer maneira, vamos trazer a concorrência. Que a melhor moeda vença.
Fonte: tradução de um artigo Michael J. Casey, chairman da CoinDesk
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