"Primeiro, tenha critérios simples de investimento. Segundo, encontre companhias com bom histórico de pagamento de dividendos. Por fim, segure esses papéis 'para sempre'. Para Adam Wiederman, do Motley Fool, essa é a melhor combinação para se tornar um milionário. Embora o argumento e o resultado possam parecer extremos, o pagamento de dividendos passa a ser um critério importante em um ano que pede cautela com relação às bolsas globais, incluindo a bolsa brasileira.
Para se ter uma ideia, os analistas do Citigroup não veem grande espaço para avanço nos EUA em 2010, projetando valorização de apenas 6% durante o ano, a partir de análise do histórico do índice S&P 500. Já para o Brasil, apesar das projeções ficarem ao redor dos 80 mil pontos para cima, alguns analistas já alertam para os múltiplos mais apertados de algumas ações, bem como fatores estruturais que podem atuar como uma resistência ao Ibovespa. Nouriel Roubini resume o sentimento dizendo que está 'positivo quanto ao Brasil, mas não eufórico'.
Por que dividendos?
Neste cenário, um dos caminhos alternativos pode ser focar em um investimento mais conservador. Talvez você não fique milionário como aposta Wiederman, mas a estratégia pode ser acertada diante das possíveis limitações dos ganhos nos mercados de ações. Para o autor, dividendos são o ganho mais garantido em qualquer ambiente de mercado. Wiederman cita dados da Bloomberg, que mostram que nada menos que 41% dos retornos do S&P, de 1926 até 2004, foram provenientes de dividendos. Um investimento de US$ 10 mil em 1926 se tornaria US$ 1,013 milhões em 2004 sem dividendos; com eles, o valor chega a US$ 24,113 milhões.
'É importante achar companhias com fluxo de caixa livre previsível e suficiente, trazendo mais certeza de que os dividendos continuarão a ser pagos', afirma o autor. E como as companhias com melhor histórico aumentam seus dividendos ao longo do tempo, a recomendação é segurá-los por tempo suficiente, o que permite ao investidor alcançar um ponto em que o pagamento anual de dividendos supera o que foi investido inicialmente na empresa.
Estratégia
Apesar das perspectivas favoráveis para a bolsa brasileira, os analistas não esquecem de incorporar esta premissa em suas recomendações. Um bom exemplo é o banco BTG Pactual, que adicionou os papéis da Transmissão Paulista (TRPL4) em sua carteira recomendada, argumentando que a companhia é um dos maiores principais pagadores de dividendo no índice brasileiro. Além do banco, cada vez mais recomendações levam em conta o histórico de pagamento de dividendos. Nesse quesito, além da Transmissão Paulista, o destaque fica com as ações de AES Tietê (GETI3, GETI4), Coelce (COCE3) e Eletropaulo (ELPL6).
'Enquanto a empresa continuar a manter - ou aumentar - seus pagamentos, a posição mais vantajosa e lucrativa é permanecer com os dividendos', completa Wiederman, reforçando que observando a tríade de informações privilegiadas, companhias com demanda estável e fluxo de caixa suficiente, o investidor está no caminho mais fácil para se tornar um milionário."
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